مستثمرون يسحبون 7 مليارات دولار من أكبر صناديق وول ستريت.. لماذا؟
مستثمرون يسحبون 7 مليارات دولار من أكبر صناديق وول ستريت.. لماذا؟
سحب مستثمرو الائتمان الخاص أكثر من 7 مليارات دولار من بعض أكبر الصناديق في وول ستريت خلال الأشهر الأخيرة من العام الماضي، في ظل مخاوف بشأن جودة الائتمان بعد إفلاس شركتي First Brands وTricolor.
وشهدت صناديق تديرها شركات كبرى مثل Apollo Global ارتفاعا في طلبات الاسترداد، وفقا لملفات مقدمة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات ومصادر مطلعة.
عمليات الاسترداد ارتفعت في جميع المجالات
وفقًا لتقديرات «فايننشال تايمز»، فقد بلغت عمليات الاسترداد نحو 5% من قيمة محافظ الصناديق بعد خصم الديون، مع توقع ارتفاع الرقم مع إعلان المزيد من البيانات في الأسابيع المقبلة، وقال مسؤول تنفيذي في مجال الائتمان الخاص عمليات الاسترداد ارتفعت في جميع المجالات.
تضررت فئة الأصول بسبب إخفاقات شركتي First Brands وTricolor، رغم أن التمويل كان يعتمد إلى حد كبير على القروض والأوراق المالية المدعومة بالأصول، كما زادت تصريحات الرئيس التنفيذي لشركة جيه بي مورجان تشيس، جيمي ديمون، من قلق المستثمرين، عندما أشار إلى احتمال وجود المزيد من المخاطر بعد فشل Tricolor.
وأوضح فيليب هاسبروك، الرئيس المشارك لشركة Cliffwater: «هناك الكثير من الخوف في الأجواء، وسيكشف الوقت ما إذا كانت هذه المخاوف مبررة أم لا» كما أثر قرار شركة Blue Owl بإلغاء دمج اثنين من صناديقها على ثقة المستثمرين، إذ كان من الممكن أن يؤدي إلى خسائر إضافية.
توزيعات الأرباح حتى نهاية يونيو
من جهة أخرى، بدأ اهتمام المستثمرين بالائتمان الخاص يتراجع منذ إعلان الاحتياطي الفيدرالي نيته خفض أسعار الفائدة، ما قلل العوائد المتاحة في السوق.
وقد دفعت هذه الخطوة بعض صناديق الائتمان الخاصة، التي تستثمر في ديون ذات معدل فائدة متغير، إلى خفض توزيعات أرباحها، ما عزز من انخفاض الطلب على هذه الاستراتيجيات.
وأثرت عمليات السحب على شركات تطوير الأعمال غير المتداولة (BDCs) وصناديق الاستثمار ذات الفترات الزمنية، التي تمثل الطريقة الأساسية لاستثمار الأفراد العاديين وأصحاب الثروات العالية في صناعة الائتمان الخاص، التي تبلغ قيمتها 2.3 تريليون دولار، ومع ذلك، تمكنت الصناديق حتى الآن من تلبية طلبات الاسترداد دون الحاجة إلى بيع الأصول أو استغلال السيولة المتاحة بالكامل، إذ تمتلك معظمها خطوط اقتراض مصرفية ومحفظة من القروض السائلة يمكن بيعها عند الحاجة.
وسجل صندوق بلاكستون الرئيسي للائتمان الخاص، الذي تبلغ قيمته 79 مليار دولار، طلبات استرداد بقيمة 2.1 مليار دولار في الربع الأخير، فيما بلغ صندوق ريس للدخل الاستراتيجي عمليات سحب بقيمة 600 مليون دولار تقريبا.
بالرغم من هذه الضغوط، أكد خبراء القطاع أن جودة الأصول لا تزال مستقرة، مع الحفاظ على مستويات سيولة كبيرة، وهو ما يعزز الثقة تدريجيًا في هذا القطاع. وقال هاسبروك من Cliffwater: «نحن لسنا قلقين بشأن قدرتنا على الأداء، مع العلم أن السيولة الكبيرة لدينا ستدعمنا، ونتوقع تحسن الأمور ربعًا بعد ربع».
